财务杠杆

导读：财务杠杆的概念:财务杠杆又叫筹资杠杆或融资杠杆，它是指由于固定债务利息和优先股股利的存在而导致普通股每股利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象。财务杠杆系数(DFL)=普通股每股收益变动率/息税前利润变动率。无论企业营业利润多少，债务利息和优先股的股利都是固定不变的。当息税前利润增大时，每一元盈余所负担的固定财务费用就会相对减少，这能给普通股股东带来更多的盈余。这种债务对投资者收益的影响，称为财务杠杆，财务杠杆影响的是企业的息税后利润而不是息税前利润。

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齐红|官方答疑老师

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• 问财务杠杆系数与财务杠杆比率有什么区别？
  答财务杠杆系数可以用于预测企业的税后利润和普通股每股收益，但主要还是用于测定企业的财务风险程度。一般认为，财务杠杆系数越大，税后利润受息税前利润变动的影响越大，财务风险程度也越大。 财务杠杆比率指反映公司通过债务筹资的比率。
• 问是不是2022年末财务杠杆相当于2023年财务杠杆
  答2022 年末的财务杠杆和 2023 年的财务杠杆通常是不同的。 财务杠杆是反映企业财务风险的指标，通常基于企业的债务水平和盈利能力等因素计算得出。 企业的债务结构、盈利能力、资产规模等在不同的时间可能会发生变化。例如，2023 年企业可能会新增债务、偿还债务、盈利状况改变或者资产结构调整，这些变化都会导致 2023 年的财务杠杆与 2022 年末有所不同。 所以，一般来说 2022 年末的财务杠杆不能直接等同于 2023 年的财务杠杆。但在某些特殊情况下，如果企业在这两个时间点之间的相关财务状况没有发生显著变化，财务杠杆可能会较为接近，但也不能简单地认为完全相同。
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• 问杠杆原理中，经营杠杆效应，财务杠杆效应，综合杠杆效应之间的区别是什么？
  答经营杠杆*财务杠杆=综合杠杆 前者是固定成本作用引起的 后者是财务费用
• 问老师好，经营杠杆，财务杠杆，总杠杆，他们能说明企业什么问题
  答分别评价企业经营风险，财务风险，整体风险 杠杆系数越大，风险越大
• 问下列关于杠杆系数的说法中，正确的有（　）。 A、联合杠杆系数能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用 B、财务杠杆系数＝息税前利润/税前利润 C、经营杠杆系数较低的公司可以在较高的程度上使用财务杠杆 D、联合杠杆系数越大，企业经营风险越大
  答AC 【答案解析】 联合杠杆系数＝经营杠杆系数×财务杠杆系数，由此可知，选项A和C的说法正确；财务杠杆系数＝息税前利润/（税前利润－税前优先股股利），所以，选项B的说法不正确；联合杠杆系数越大，经营杠杆系数不一定越大，因为联合杠杆系数的大小还和财务杠杆系数有关，所以企业经营风险不一定越大，即选项D的说法不正确。
• 问老师，财务杠杆和经营杠杆不知道理解了
  答同学，你好，多做题就会了，不要背公式。
• 问老师，经营杠杆，财务杠杆总杠杆与EBIT，每股收益增长率有什么关系
  答经营杠杆=息税前利润增长率/销售增长率 财务杠杆=每股收益增长率/息税前利润增长率
• 问总杠系数不是等于经营杠杆乘以财务杆杆系数吗，经营杠杆系数算得2，财务杆系数算得2.5为什么两个数乘不对
  答同学你好 经营杠杆系数=100*0.4/(100*0.4-20)=2 财务杠杆系数=(100*0.4-20)/(100*0.4-20-4)=1.25 总杠杆系数=2*1.25=2.5