财务困境成本

导读：财务困境成本是公司因为增加财务杠杆(负债率)而产生的可能或现实的未能履行对债权人的承诺或出现支付利息困难的情况而带来的成本。由直接和间接成本两方面构成直接成本指由破产导致的清算或重组的法律和管理成本;间接成本指公司因破产可能而对经营产生负面影响所导致的机会成本。例如"资产重组或债务重组成本即为财务困境成本" ;一是按事前成本来定义，John Kose认为:财务困境成本是"使资产流动化的成本，包括营业收入和永续经营价值的减少，以及其他非直接成本如研发费用等" 。

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齐红|官方答疑老师

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• 问通常情况下，下列企业中，财务困境成本最高的是（　）。
  答财务困境成本的大小因行业而异。比如，如果高科技企业陷入财务困境，由于潜在客户和核心员工的流失以及缺乏容易清算的有形资产，招致的财务困境成本可能会很高。相反，不动产密集性高的企业的财务困境成本可能会较低，因为企业价值大多来自于相对容易出售和变现的资产。所以选项B软件开发企业
• 问下列关于权衡理论的表述中，正确的有（　）。 A、现金流与资产价值稳定程度低的企业，发生财务困境的可能性相对较高 B、现金流稳定可靠、资本密集型的企业，发生财务困境的可能性相对较高 C、高科技企业的财务困境成本可能会很低 D、不动产密集性高的企业财务困境成本可能较低
  答你好，选A，D 现金流与资产价值稳定程度低的企业，因违约无法履行偿债义务而发生财务困境的可能性相对较高;而现金流稳定可靠、资本密集型的企业，如公用事业公司，就能利用较高比率的债务融资，且债务违约的可能性较小。故选项A说法正确，选项B说法不正确。如果高科技企业陷入财务困境，由于潜在客户与核心员工的流失以及缺乏容易清算的有形资产，致使财务困境成本可能会很高;相反，不动产密集性高的企业财务困境成本可能较低，因为企业价值大多来自相对容易出售和变现的资产。故选项C说法不正确，选项D说法正确。
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• 问老师好， 高科技企业的财务困境成本可能会很高， 这句话怎么理解？为什么会很高？
  答你好，因为高科技企业一般是轻资产的企业，他们的资产负债率都比较高，因此财务困境成本可能会很高
• 问下面的公式怎样理解？有负债企业的价值＝无负债企业的价值＋利息抵税的现值－财务困境成本的现值
  答你好，我是这样认为的，有负债企业的价值要大于无负债企业的价值，因为有负债企业可以享受到利息抵税的好处，所以价值大。但是有负债企业用财务困境风险，到期归还不钱等会带来额外的成本。说以在有上面公式。比较抽象，我就是这么认为的。希望对你的理解有帮助、
• 问老师您好，请问一下为什么在b点财务困境成本增加量等于税盾现值的增加量呀？这个在图里是怎么体现的？
  答您好，正在解答中请稍等。