弱式有效市场

2021-11-25 来源：excel学堂 466

导读：在弱式有效市场中，证券价格充分反映了历史上一系列交易价格和交易量中所隐含的信息，从而投资者不可能通过分析以往价格获得超额利润。也就是说，使用当前及历史价格对未来作出预测是徒劳的。要想获得超额利润，必须寻求历史价格信息以外的信息。

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问资本市场，怎么区分弱势有效，无效，半强式有效，强式有效

答你好有效市场效率的区分　　 (一)市场信息的分类种类内容历史信息指证券价格、交易量等与证券交易有关的历史信息。**息指公司的财务报表、附表、补充信息等公司公布的信息，以及政府和有关机构公布的影响股价的信息。内部信息是指没有发布的只有内幕人知悉的信息。【提示】所谓的“内幕信息获得者”一般定义为董事会成员、大股东、企业高层经理和有能力接触内部信息的人士。　　 (二)资本市场有效程度的分类　　 1.弱式有效市场含义如果一个市场的股价只反映历史信息，则它是弱式有效市场。【提示】历史信息是指证券价格、交易量等与证券交易有关的历史信息。判断弱式有效的标志有关证券的历史资料（如价格、交易量等）对证券的现在和未来价格变动没有任何影响，证券市场达到弱式有效。如果有关证券的历史资料对证券的价格变动仍有影响，则证券市场尚未达到弱式有效。【提示】弱式市场下技术分析无用。验证方法（1）“随机游走模型”；【提示】如果相关系数为接近零，说明前后两天的股价无关，即股价是随机游走的，市场达到弱式有效。（2）“过滤检验模型”。【提示】任何利用历史信息的投资策略所获取的平均收益，都不会超过“简单的购买/持有”策略所获取的平均收益，市场达到弱式有效。如果证券价格的时间序列存在系统性的变动趋势，使用过滤原则买卖证券的收益率将超过“简单购买/持有”策略的收益率，赚取超额收益，则证券市场尚未达到弱式有效。　　 2.半强式有效市场含义如果一个市场的价格不仅反映历史信息，还能反映所有的**息，则它是半强式有效市场。【提示】**息是指公司的财务报表、附表、补充信息等公司公布的信息，以及政府和有关机构公布的影响股价的信息。判断半强式有效的特征对于投资人来说，在半强式有效的市场中不能通过对**息的分析获得超额利润。**息已反映于股票价格，所以基本分析是无用的。【提示】在半强式有效技术分析与基本分析是无用的。验证方法（1）事件研究如果超常收益只与当天披露的事件相关，则市场属于半强式有效。（2）共同基金表现研究如果市场半强式有效，技术分析、基本分析和各种估价模型都是无效的，各种共同基金就不能取得超额收益。　　 3.强式有效市场含义如果一个市场的价格不仅反映历史的和公开的信息，还能反映内部信息，则它是一个强式有效市场。【提示】这里的内部信息，是指没有发布的只有内幕人知悉的信息。“内幕者”一般定义为董事会成员、大股东、企业高层经理和有能力接触内部信息的人士。判断强式有效的特征无论可用信息是否公开，价格都可以完全地、同步地反映所有信息。【提示】对于投资人来说，不能从公开的和非公开的信息分析中获得利润，所以内幕消息无用。验证方法对强式有效资本市场的检验，主要考察“内幕者”参与交易时能否获得超常盈利。
问关于资本市场效率的程度，弱式，半强式，强式有效市场不理解，能够通俗的解释一下吗？

答你好，举一个例子吧，比如中国人知道孙子兵法，美国人不知道，那么就是弱式有效市场。美国人也知道，就是半强势。如果美国人能请来孙策来讲解孙子兵法，那么就是强势了
问反向交易策略是根据股票过去的收益率，买入过去表现较差的股票，卖出过去表现较好的股票进行套利。若该策略在当前可持续获得超额收益，可以推断，此时市场属于（　　）。 A．无效市场 B．弱式有效市场 C．半强式有效市场 D．强式有效市场

答A根据历史信息交易可以获得超额收益，说明价格中不包含历史信息，属于无效市场。
问弱势，半强势，强势市场哪个好？

答同学你好，这个要根据对象区分开，打个比方散户和机构之间的比较。而比较完善的市场或者说资本市场比较发达的国家，一般是半强势市场，内幕消息很难提前泄露到市场，而中国股市对于机构和散户来说却是性质不同的市场，散户面对的是弱势市场能得到的关于股票的信息都是过时和滞后的，而对于机构来说他们面对的是强势市场，他们能得到内幕消息提前布局。
问老师，这道题，因为达到了半强式有效，所以至少是弱势有效，完全无效是错的，也有可能是强势有效或者是半强势有效，理解是对的吗？

答同学你好，用公开信息都不能得到超额收益。那就说明至少是半强势有效了。那么，强势有效肯定也无法获得超额收益。