红利增长模型

导读：红利增长模型的理论基础是高登模型，是用现金流量折现模型评估稳定增长公司时，定计股权资本成本的一种方法。算

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齐红|官方答疑老师

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• 问请问下图这个股利增长模型为什么股利不乘以1+增长率呢
  答发行后的股利就是未来一期的股利。
• 问图片中，股利增长模型为的时候，股利增长率为什么直接用每股收益增长率？
  答同学好 题目说保持股利支付率不变，所以股利增长率=收益增长率
• 
• 问股利增长模型和资本成本定价模型 都是资本成本率吗
  答股利增长模型和资本成本定价模型 都是资本成本率
• 问求普通股资本成本股利增长模型公式，是用权益乘数＊股利增长率？
  答不是权益乘数 只是刚好每股股利=60/40=1.5 数字一样而已
• 问用股利增长模型法求留存收益资本成本公式，如果是固定增长模式，分子上是不是用基期股利*1+增长率
  答对的，您的理解是正确的
• 问老师，图片画红线的那句话求后续期价值时是用D1/（RS-G）还是用D1/RS，我搞不懂这句话的后续期是永续增长中的稳定增长模型还是零增长模型？
  答同学你好，用D1/（RS-G） 增长率下滑至3%并持续下去的意思就是以后每年增长3%
• 问预计乙股票未来5年的每股股利分别为0.6元、0.7元、0.8元、0.9元和1元，从第6年开始股利增长率固定为10%。计算乙股票目前的价值应该采用的估价模型是（　）。 A、零增长股票估价模型 B、固定增长股票估价模型 C、非固定增长股票估价模型 D、以上都可以
  答C 【答案解析】 乙股票股利在前面5年高速增长，第6年开始固定增长，整体属于非固定增长股票，需要分段计算，才能确定股票价值。
• 问固定股利增长模型的资本成本公式是啥，
  答同学，你好 固定股利增长率模型下资本成本率=D1/P*(1-f)➕ g 其中D1是预期第一年股利，P是筹资总额，f是筹资费率，g是固定股利增长率